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2009年3月份水泥行業(yè)產(chǎn)量情況
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http://www.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-5-11
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2009年中國足浴盆行業(yè)市場發(fā)展策略研究報告 《2009年中國足浴盆行業(yè)市場潛力與投資前景分析報告》主要依據(jù)國家統(tǒng)計局、國家發(fā)改委、國務(wù)院2009-2012年中國節(jié)能玻璃市場預(yù)測與投資前景分析 【出版日期】 2009年5月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009年中國水泥行業(yè)研究咨詢報告 2009年前2月全國水泥產(chǎn)量繼續(xù)增長，運行情況基本平穩(wěn),2009年1-2月，全國水泥產(chǎn)量為12009年中國人造石材行業(yè)研究咨詢報告 人造石材具有色彩艷麗、光潔度高、顏色均勻一致、抗壓耐磨、韌性好、結(jié)構(gòu)致密、比重輕、不吸水、耐投資要點：
3月水泥價格降低產(chǎn)量增速回落明顯。3月水泥產(chǎn)量為1.22億噸，同比增長10.09%，同比增速回落16.21個百分點，根據(jù)中國建材信息總往顯示，重點聯(lián)系水泥企業(yè)P.O42.5水泥出廠價格311.05元/噸，比2月價格降低13元/噸，比1月價格下降18.5元/噸，我們認為價格下降的主要原因項目開工率不足，下游需求沒有充分釋放，以及今年3月華東和華南雨水比去年同期偏多，水泥生產(chǎn)企業(yè)采取降價方式去庫存。
區(qū)域之間呈現(xiàn)出明顯差異性。一季度東部固定資產(chǎn)投資同比增速19.8%，中部地區(qū)同比增速34.3%，西部地區(qū)同比增速46.1%，中西部投資增長明顯快于東部，呈梯次上升趨勢。水泥產(chǎn)品受銷售半徑、區(qū)域內(nèi)供需狀況等因素影響，一季度同樣表現(xiàn)出西部>中部>東部景氣特征l 4月份部分城市價格上調(diào)二季度銷售旺季值得期待。從以往的產(chǎn)量占比看，一季度的產(chǎn)量占比區(qū)間位于17.77％－19.2％，屬于水泥銷售的淡季，二季度以后將進入水泥銷售的旺季，從進入4月的各地水泥價格表現(xiàn)看，部分城市水泥價格上漲，初顯出旺季的回暖跡象。我們認為此次部分城市的水泥價格提價的范圍還不是很大，下游是否真的回暖有待進一步確認，我們會隨時跟蹤價格變化。
預(yù)計二季度固定資產(chǎn)投資持續(xù)高位增長。由于水泥屬于投資拉動性行業(yè)，在固定資產(chǎn)投資增速加快的背景下，水泥行業(yè)也是最受益的行業(yè)之一。一季度，全社會固定資產(chǎn)投資28129億元，同比增長28.8%，高于市場預(yù)期，而作為固定資產(chǎn)投資的先行指標(biāo)新開工項目計劃總投資額3月已累計投資2.26萬億元，同比增長87.7％，大大高于去年同期2.5％的增速。新開工計劃總投資額的高增長預(yù)示固定資產(chǎn)保持高位增長是可預(yù)期的。
投資策略和建議。區(qū)域景氣判斷，我們認為西部、中部和東北地區(qū)景氣度相對較高，對于房地產(chǎn)投資占比較高的東部地區(qū)，前期受到下游需求增速下滑影響水泥價格明顯走低，房地產(chǎn)是否回暖還很不明確，因此對東部區(qū)域景氣判斷難度較大。目前，水泥板塊的市凈率和09年預(yù)測市盈率分別為為2.76倍和20倍，與A股2.17倍的市凈率和18倍市盈率比較，經(jīng)過近期調(diào)整，相對估值并不高，而隨著一季度水泥銷售淡季的結(jié)束，我們認為二季度的市場表現(xiàn)更值得期待。
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